从 160 亿到 41 亿市值：道道全2025上半年净利暴增背后，二季度归母净利润环比下降23.87%，经营现金流同比下滑76.47%

7月31日，道道全发布2025年中报，道道全是农林牧渔行业中的代表性企业，其主营业务包含食用植物油产品的研发、生产和销售。截至7月31日，道道全股价报收于12.13元，总市值达到41.72亿元。

在2025年上半年，道道全实现营业收入27.92亿元，同比增长1.16%，归母净利润1.81亿元，同比大幅增长563.15%。引人关注的是分季度数据显示，二季度归母净利润0.78亿元，环比一季度减少0.25亿元，降幅达23.87%。从反映盈利质量的指标来看，净利率由2024年上半年的0.93%提升至6.64%，毛利率从9.33%上升至11.65%，净资产收益率达到8.24%，同比增长6.87个百分点。

在经营稳健性方面，道道全面临现金流承压的挑战。今年上半年存货周转天数为100.02天，较2024年上半年下降23.56%，表明库存管理效率有所改善，但经营活动产生的现金流净额为3.25亿元，相比2024年同期的13.81亿元大幅下滑76.47%。

值得一提的是，道道全市值最高时出现在2017年3月23日，总市值达到160.60亿元。而当前市值为41.72亿元，市值缩水74%。不过，考虑到公司盈利能力的显著改善和财务结构的优化，当前估值水平相对合理。