西部矿业2025年中报毛利率降至19.98%，存货周转天数攀升20%

西部矿业是有色金属行业中的代表性企业，其主营业务包含铅、锌、铜等矿产的探矿、采矿、选矿、冶炼、加工及其产品的营销。截至7月25日，西部矿业股价报收于17.48元，总市值至416.55亿元。

在2025年上半年，西部矿业的经营业绩表现稳健，实现营业收入316.19亿元，同比增长26.59%，归母净利润18.69亿元，同比增长15.35%。

从反映盈利质量的指标来看，西部矿业净利率由2024年上半年的11.00%下滑至10.64%，毛利率从21.06%下滑至19.98%，但净资产收益率达到11.10%，同比提升0.65个百分点。

在经营稳健性方面，西部矿业面临存货周转效率下降的挑战。存货周转天数为35.22天，较2024年上半年同比增长20.07%，表明库存管理效率有所放缓，但资产负债率为58.97%，同比下降1.18个百分点。经营活动产生的现金流净额为50.1亿元，较2024年同期的50.4亿元小幅下滑0.60%，显示出现金流基本保持稳定。

从机构持股情况来看，截至7月25日，持有西部矿业股票的机构家数为63家，相比2024年同期的604家大幅减少541家，机构投资者参与度明显下降。

值得一提的是，西部矿业市值最高时出现在2007年8月28日，总市值达到1632.36亿元。而当前市值为416.55亿元，若要达到历史最高市值，股价需上涨291.88%。