呷哺呷哺四年累计亏损 12 亿，海底捞逆势增长！亟待破局的它，湊湊联名能否上演逆袭好戏？

2025 年，在消费降级的大环境下，火锅行业整体增速放缓，据红餐大数据，2024 年全国火锅市场规模虽达到 6,175 亿元，预计 2025 年达 6,500 亿元，赛道已进入存量竞争阶段，市场竞争日益激烈。

与此同时，餐饮行业成本不断攀升，食材、租金、人力成本成为压在企业肩头的 “三座大山”。食材成本呈上升趋势，例如牛肉价格自 2025 年开春以来持续上涨，给众多火锅企业带来了巨大压力；人力成本，随着劳动力市场变化，员工工资、福利待遇等支出持续增加；高昂的租金让企业负担沉重。在这样的背景下，呷哺呷哺集团与头部品牌海底捞的经营表现出现了显著分化。

最新财务数据对比显示：

表格数据来源：呷哺呷哺 年报、海底捞官网

从数据可见，呷哺呷哺集团 2024 年收入为 47.55 亿元，较 2023 年的 59.18 亿元有所下降，亏损进一步扩大至 4.01亿元。自 2021 年以来，呷哺呷哺已连续四年陷入亏损，这四年间公司分别亏损 2.93 亿元、3.53 亿元、1.99亿元和 4.01亿元，累计亏损额达 12.46亿元。

来源：2024年呷哺呷哺年报

来源：2022年呷哺呷哺年报

回溯呷哺呷哺的发展历程，1998 年创始人贺光启将 “一人一锅” 台式小火锅模式引入大陆，次年在北京西单明珠商场开设首店。2003 年非典后，“一人一锅” 的分餐形式契合消费者需求，品牌加速扩张。2008 年获英联投资 5000 万美元，2009 年门店数突破 100 家，并连续入选 “中国餐饮百强企业”。呷哺集团2014年12月17日在港交所上市，成为 “连锁火锅第一股”。

上市后，品牌开启多品牌布局。2016 年创立中高端火锅品牌 “湊湊”，首创 “火锅 + 茶憩” 模式；2019 年全资收购锡林郭勒盟伊顺清真肉类公司，完善供应链；2022 年湊湊海外首店落地新加坡，开启国际化进程。

在呷哺呷哺经营承压的同时，火锅市场竞争愈发激烈。作为 头部品牌之一的海底捞，在市场中占据重要地位。2024 年上半年，海底捞营业收入 214.91 亿元，同比增长 13.8%，核心经营利润达 27.99 亿元，较去年同期增长 13.0% 。2024 全年，海底捞实现总收入同比增长 3.1% 至 427.55 亿元；全年核心经营利润同比增长 18.7% 至 62.3 亿元；全年溢利同比增长 4.6% 至 47 亿元 。

海底捞以优质服务和丰富菜品为特色，持续推出多样锅底口味、特色菜品，并通过网络、新媒体进行线上营销，定期开展跨界营销活动，吸引大量消费者。

一方面，2025 年黑猫投诉平台数据显示，呷哺呷哺存在投诉聚焦服务与品控问题，投诉主要集中于服务质量及食品安全两大维度。具体来看，服务投诉涉及店员沟通不清晰、响应效率低等问题，例如部分消费者反馈充值活动规则与实际执行不一致，导致余额纠纷；食品安全争议则包括菜品异物、食材卫生等隐患，有消费者提及就餐时发现杂质。（个案细节未经官方确认，以企业回应为准）

另一方面，集团通过品牌联名、产品创新与门店策略调整积极自救。这种一边面临投诉问题，一边积极自救的局面，展现出呷哺呷哺集团（旗下包含中高端品牌湊湊及大众定位小火锅品牌）在激烈市场竞争中的生存现状与转型探索。

消费者信任危机：投诉聚焦服务与品控

2025 年，呷哺呷哺的消费者投诉问题持续引发关注。黑猫投诉平台数据显示，投诉主要集中于服务质量及食品安全两大维度。具体来看，服务投诉涉及店员沟通不清晰、响应效率低等问题，例如部分消费者反馈充值活动规则与实际执行不一致，导致余额纠纷；食品安全争议则包括菜品异物、食材卫生等隐患，有消费者提及就餐时发现杂质等。尽管具体案例尚未完全公开，但平台投诉量及类型分布显示，呷哺呷哺需加速完善服务标准化流程及食品安全溯源机制，以重建消费信任。

品牌自救策略：联名营销与精益化拓店并行

面对市场压力，呷哺呷哺旗下高端品牌湊湊率先启动转型。2024 年 5 月，湊湊宣布与国际知名 IP 米菲（MIFFY）展开为期三个月的联名合作，推出主题套餐、周边产品及沉浸式门店体验。据集团披露，活动期望带动门店客流提升 25%，假日翻台率目标为 6 次以上。呷哺呷哺副总裁张艳梅表示，此次联名核心目标并非单纯追求销售增长，而是强化消费者对品牌特色与价值的感知。

门店扩张策略同步转向精益化。截至 2024 年末，呷哺呷哺集团旗下餐厅总数达 957 家，其中湊湊品牌门店 197 家。2025 年，集团明确 “重质不重量” 的开店原则，聚焦核心商圈优质点位。张艳梅透露，湊湊今年已签约 6 家新开及重装门店，计划 7 月后陆续开业，正在洽谈的优质商业体项目超过 10 家。

5月1日至5日，呷哺呷哺整体营收同比增长18.85%，北京核心商圈门店增长超31%，新开业的北京定慧里门店单日营业额突破5万元。另一品牌湊湊火锅日均营业额达到平日周末水平，单日营业额约为非假期的3倍，茶香锅底、限定海鲜新品及包间服务拉动消费升级，旅游城市与一线近郊门店表现尤为突出。

未来布局：差异化竞争与会员体系深耕

产品创新成为呷哺呷哺巩固市场地位的关键。2025 年 “五一” 期间，集团推出 “沁香柚子盐锅” 与 “春韵梅香肉” 两款新品，部分门店出现供不应求现象。湊湊延续 “三星价格五星体验” 定位，通过茶香锅底、限定海鲜套餐及包间服务吸引家庭客群。数据显示，假期期间湊湊包间使用率饱和，配备 “奔驰锅” 的包间尤其受欢迎。

会员体系运营亦是战略重点。截至 2024 年末，呷哺呷哺集团累积会员约 4200 万人，消费频次同比提升 1.4 倍至 3.33 次。张艳梅表示，未来将加大数字化营销投入，通过组织架构升级强化线上渠道触达能力。此外，供应链优化成效显著，2024 年集团原材料成本占比从 37.4% 降至 35.2%，内蒙古自有肉类加工基地年产能达 1.5 万吨，为成本控制提供支撑。不过，在竞争对手也在强化会员体系、优化供应链的背景下，呷哺呷哺后续如何进一步挖掘会员价值、提升供应链效率，仍有待市场检验。