“报”料2024年|东软集团扣非后净利依然亏损，行业地位大幅后退

东软集团日前发布的2024年度财报显示，公司全年实现营业总收入115.60亿元，同比增长9.64%，连续两年保持营收正向增长。然而利润端表现承压，归属净利润同比下滑14.70%至0.63亿元，扣非净利润仍未实现扭亏，为-3613.42万元。在软件行业分化加剧的背景下，连续两年业绩亏损的成绩单，则显示出传统IT设备企业在AI时代转型时遇到了困难。

扣非净利亏损：成本困局导致增收不增利

从数据上分析，虽然营收同比增长，但东软集团的扣非后净利即使增长1.1亿元也仍然没有摆脱亏损，其中原因之一在于三费等费用居高不下，如销售费用、管理费用分别增长12%和8%，研发投入同比增加15%，多重因素导致净利润率仅0.54%。从细分行业看，医疗健康及社会保障板块收入同比下滑12.08%，智慧城市业务增长49.95%，企业互联及其他业务增幅达13.64%，智能汽车互联增长4.7%。

在软件行业整体承压的背景下，东软集团的业绩表现正在被其他企业超越。2024年A股155家软件企业中，仅45%实现营收正增长，东软虽位列百亿营收阵营，营收规模在IT设备行业（申万三级）的整体收入排名第6位，但是9.64%的增速低于科大讯飞18.79%、亚信安全123.56%等同业头部企业，而且盈利能力更是显著偏弱，在行业内排名仅为34名，属于行业中游，行业地位由营收占据的头部位置滑落至利润排名的腰部位置。

现金流承压，应收账款与存货双双上涨

进入2025年一季度，东软集团的现金流明显紧张，经营性现金流净额-5.39亿元，投资活动现金流由正转负至-2.54亿元。货币资金较2024年报期末减少27.77%，短期借款增加15亿元，资产负债率攀升至46.82%。

另外值得关注的是应收账款问题。数据显示，应收账款周转天数同比增加12天，应收账款/营业收入比值攀升至0.83，较2021年提高21个百分点。这一比值大幅上升，显示出应收账款在营业收入中的占比显著增加，也从侧面反映出公司在收入实现过程中，有相当大比例的款项尚未收回，以应收账款的形式存在。

与此同时，存货周转率同比下降0.35次，库存金额创近三年新高，表明公司存货周转速度变慢，存货从购入到销售出去的平均时间变长。

存货周转率下降，意味着公司产品销售速度放缓，库存积压。而应收账款增加，说明即使有销售行为发生，款项却难以按时收回。东软集团这些财务指标的变化，背后或许是其业务模式和市场环境等多因素共同作用的结果。从市场环境角度看，经济形势的不确定性、行业竞争加剧、新的AI技术在传统IT设备制造领域的渗透等，都在改写着行业格局。如何有效应对这些挑战，成为摆在东软集团面前的一道难题。能否在2025年给出有效的解答，则考验企业的运营者的智慧与水平。