操盘日记｜2026年4月12日

一、我的持仓记录

这段时间主要做了两笔操作，总投入约18万元。第一笔是沪电股份，买入之后遭遇了令人窒息的两周横盘下行，熬到最近才终于回血翻红。当时越套越觉得逻辑没错，于是持仓不动，算是对自己判断的一次验证。第二笔是上周五入手的中际旭创，目前浮盈七百多元。两只票都在AI算力这条主线上，一个做PCB底层硬件，一个做光模块传输。

二、历史复盘：这两家公司凭什么能涨？

沪电股份（002463）是国内PCB龙头，主要服务于数据中心、AI服务器和高速交换机等领域。这条赛道的逻辑非常清晰：AI算力设施越建越多，对高端PCB的结构性需求就持续释放。公司2025年全年实现营业收入约189亿元，同比增长约42%；归属母公司净利润约38.22亿元，同比增长约47.74%。这个成绩单相当扎实，说明基本面确实在兑现，不只是讲故事。多家券商维持"买入"评级，预计公司2025至2027年营收将从约188亿元增长至约304亿元，归母净利润对应预测分别约38亿、53亿、68亿元。

沪电股份的另一个重要布局是泰国工厂的全球化产能。沪士泰国生产基地在AI服务器和交换机等应用领域已陆续通过全球头部客户的严格认证，获得正式供应资质，标志着公司全球化交付体系的初步成型。这意味着公司不仅在国内深耕，也开始把产能布局向海外延伸，分散地缘风险、打入北美客户体系，这个战略价值是长期的。

中际旭创（300308）是光模块行业当之无愧的龙头，负责AI算力网络中的"运力"角色——算力再强，数据传不出去也是白搭，光模块就是数据高速公路上的核心基建。公司2025年全年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%，净利润增速显著高于营收增速。净利润增速接近营收增速的两倍，说明规模效应和产品结构升级在同步发力，这种质量的增长在A股科技股中并不多见。

三、当前时点：市场给了什么背景？

买入这两只票的时机，赶上了一个相当好的宏观窗口。4月8日A股市场放量大涨，成交额超2.4万亿元，上证指数逼近4000点，创业板指、科创综指均涨逾5%，光模块、AI算力、AIGC等板块集体爆发，沪深两市主力资金净流入超530亿元，创逾十年新高。

由于中东局势出现明显降温趋势，A股在AI应用和AI算力两大板块的带领下开启了全面反弹，这两大方向无论是板块指数涨幅还是个股涨停家数，都远远位居各板块前列。地缘风险缓和叠加国内政策催化，市场情绪得到集中释放。

在政策层面，工信部"算力银行"试点政策全面发酵，配套财政补贴、"东数西算"扩容等政策形成组合拳，拉动算力板块爆发并引领科技成长赛道走强。国产算力的政策支持持续加码，是这条赛道的长期护城河之一。

中际旭创在这波行情中表现尤为强势。中际旭创一度大涨超8%至671.96元，创历史新高，市值超7400亿元。上周五刚买进就赶上了这一波，账面盈利七百多，只是牛刀小试。

四、未来展望：这条路还能走多远？

短期来看，两只票的技术面和资金面都处于积极状态，但沪电股份经历了大幅上涨后需要留意高位震荡风险，中际旭创则在新高附近需要关注获利盘的兑现压力。市场在中东停火后经历了一波快速修复，接下来能否持续取决于一季报能否继续超预期。

中期来看，整个AI算力产业的景气周期相当明确。据第三方光通信行业市场研究机构Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，2026年将同比增长35%至189亿美元，2027至2030年增速还将维持在双位数以上，2030年有望突破350亿美元。这是整个行业的天花板，中际旭创在800G市场拥有30%至35%的份额、1.6T市场拥有40%至45%的份额，龙头地位稳固。

沪电股份的产能扩张也在有序推进。公司2024年第四季度规划的43亿元新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月启动，预计在2026年下半年开始试产并逐步提升产能，将进一步扩大高端产品产能。这意味着今年下半年公司将迎来产能释放的拐点，业绩有望进一步加速。

长期来看，2026年液冷、光芯片、GPU、PCB、光模块等AI算力环节的企业大概率都有不同程度的业绩增长，若有超预期的增长，相关企业在流动性宽松预期下可实现戴维斯双击。这两只股票恰好分别卡在PCB和光模块这两个最确定的环节上，逻辑自洽。

五、操作策略与反思

持仓策略方面，目前18万的仓位分布在两只AI算力核心标的上，方向是正确的，不建议此时轻易减仓。沪电股份熬了两周才回本，说明这只票的节奏偏慢，适合耐心等待；中际旭创弹性更大、市场关注度更高，近期行情也更强，可以作为主要跟踪对象。

风险控制方面，需要关注以下几点：第一，中东停火协议的稳定性，若局势再度紧张，风险资产会面临二次压力；第二，一季报财报季即将密集披露，若业绩不及预期，高估值标的回调幅度会比较大；第三，中际旭创的大股东此前有过减持动作，股价创新高后需留意类似公告。

最重要的反思：买入沪电股份后一买就跌、熬了两周的这段经历，其实是对判断力的最真实考验。最终结果证明，逻辑对了，只需要等待市场来验证。A股的AI算力板块当前处于基本面与资金面共振向上的阶段，持有优质核心标的、控制好仓位，比频繁操作更重要。

发帖时间：2026-04-12 21:19:22

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