本周（4月20日-24日）A股整体呈现窄幅震荡、权重略强于成长格局，上证指数周涨0.70%报4079.90点，科创50涨2.13%领跑，创业板指微跌0.29%。板块方面，煤炭、电子、石油石化涨幅靠前，农林牧渔、传媒跌幅居前，赚钱效应高度集中于前5%标的，极致分化特征显著。

驱动面上，内部与外部复杂交织：4月25日政治局会议明确"持续稳定和活跃资本市场""适时降准降息"，政策工具箱预期进一步打开；外部方面，美伊谈判陷入僵局，油价维持高位，但A股已逐步对此脱敏。

市场当前承载三重核心担忧：一是两融余额2.72万亿元创历史新高，杠杆资金堆积放大双向波动风险；二是极致分化格局延续，高位AI板块回调压力积聚；三是叠加长假临近，部分资金存在"落袋为安"倾向。

整体判断，外部地缘扰动预期反复叠加基本面修复支撑，A股短期或延续震荡上行格局，但需警惕高位板块分化回调风险。配置上，围绕一季报业绩验证与景气度确认两条主线展开。