三大指数再度走弱，沪指盘中跌破2653.11点，再创两年半新低，钢铁、煤炭、水泥等周期股均遭重挫，临近收盘，沪指跌幅收窄，今日成交额968.8亿元，为逾32个月最低。

　　市场传言引发钢铁期货骤跌 钢铁、水泥等周期股大跌

　　周期股全线下跌，钢铁板块跌近4%，周期板块居于跌幅排行榜前几位。隔夜市场有传言称，京津冀及周边地区采暖季限产政策或出现重大变动，将改变市场此前对供给端的判断，引发黑色系期货下跌。上证报记者试图向行业资深人士求证，尚未得到明确答复。

　　在一个聚集了钢铁行业人士的微信群中，有人指出，上述消息是来自于生态环境部负责制定秋冬季大气污染防治相关政策的内部人士，可明确三点：一是目前生态环境部内部文件确实取消了限产比例规定，并且后续再规定限产的可能性很低；二是生态环境部只规定11月15日后限产，地方提前与否是地方政府行为，包括唐山最近提前限产；三是对于汾渭平原、长江流域的相关举措，目前尚无正式文件。

　　9月10日晚，经济观察网记者采访了生态环境部环境监察局局长田为勇，他对经济观察网表示：正式《方案》发布实施后不应该有相关环保限产要求。

　　一位来自钢铁企业的负责人也对经济观察网表示，环保限产对钢价坚挺起着至关重要的作用。

　　估值已低于2638点水平

　　从交易所数据来看，目前沪市主板平均市盈率为13.31倍，而2016年1月27日的2638点时沪市主板平均市盈率为13.73倍，当前的估值已经低于2638点的水平。

　　而目前深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为15.25倍、25.67倍及34.58倍，而2016年1月27日的“熔断底”，深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为23.40倍、49.85倍及80.28倍。相较而言，深市主板在上一次低点的2014年11月20日平均市盈率为20.89倍，中小板在上一次低点的2015年1月6日平均市盈率为42.56倍，创业板在上一次低点的2014年8月28日平均市盈率为60.78倍。

　　可见，中小创的估值水平已经远低于前几次的底部区域。整体来看，目前A股估值已全面低于2016年熔断后的水平，配置价值逐步显现。但另一方面，市场心态依旧偏谨慎，出现了几次反弹都缺乏持续性，市场仍在磨底过程中。广州万隆认为，市场在非理性情绪下，行情已经不是基于估值的角度进行配置，而是基于筹码的角度进行炒作。

　　对于A股继续磨底之旅，一些机构认为，不排除创业板指1400点被击穿后还会有一波惯性下跌力量，不过，当前A股市场被预期到的利空风险释放较为充分，难以继续形成持续杀伤力，目前A股市场因为靴子迟迟不见落地才缺乏做多的底气。

　　安信证券：未来一到两月市场或迎反弹窗口期

　　目前市场情绪仍然难以快速提振，但我们不应该忽视市场边际出现的积极变化，以及由此可能带来的机会。

　　我们认为，未来一到两个月市场边际有望出现一些积极变化，市场将迎来反弹行情的时间窗口。具体来看，宏观经济仍将保持平稳运行态势，显现较强的韧性，而海外不确定因素的影响有限。与此同时，目前政策预期已经出现明显改善，也有利于市场情绪持续修复。市场经过前期大幅震荡之后目前的估值水平已经处于历史底部区域，同时半年报显示上市公司业绩维持平稳增长局面，有助于市场风险偏好提升。

　　未来市场向上运行的核心驱动力将来源于流动性预期改善和风险偏好提升。流动性方面，8月份受意外因素影响通胀预期可能抬升，但缺乏持续提升基础；货币政策收短放长，有助于信贷传导渠道的疏通。风险偏好提升方面可以分为内外两部分，外部需要等待相关不确定因素的落地，内部则来自于政策预期的进一步改善，比如财税政策的调整等。

　　海通证券：步入窄幅震荡区间 等待两个因素明朗

　　中期继续磨底，等待两个因素明朗。目前市场处于第五轮周期底部，中期将继续磨底，等待两个因素明朗：第一，企业盈利增长波动到底有多大。第二，资金面预期进一步改善。

发帖时间：2018-09-11 18:03:03

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