在上周五上证指数突破3300点后，周一市场继续大涨且相对量能有所增加。近几日市场上扬过程中，有一只力量不可小视，那就是券商股的上涨。券商股指数在上周五上涨2.76%的基础上，昨日再度大涨5.97%，创出今年以来的新高，成交量相对上一个交易日增加约2倍。详情见图1。

　　图1 2017年8月1日以来券商走势和量能图

　　资料来源：中国上市公司研究院

　　截至昨日收盘，中国银河，东方证券，第一创业，中原证券，国盛金控涨停，其中32家券商股中有16家涨幅超过5%，而且无一下跌，最小涨幅为国投安信的3.79%。对于市场的两日的大涨，券商股可谓功不可没。

　　券商股的上涨原因有三

　　券商股股价存在修复预期。股灾以来很多板块已经大幅度反弹，有些接近牛市高点，甚至创出历史新高，但是券商股的表现却乏善可陈。自2016年1月的低点以来，金融板块中的保险、银行板块持续上涨幅度超过50%，供给侧改革下的有色、化工、煤炭、钢铁也是大幅度上涨超过60%，远远超过券商板块30%的涨幅。目前，金融板块中的保险、银行板块指数已接近2015年牛市高点，供给侧改革下的有色、化工、煤炭、钢铁仅相对2015年牛市高点下跌约30%，而券商股则相对2015年牛市高点下跌了约40%。

　　证券行业存在基本面改善预期。股灾以来二级市场走势大部分时间都较为低迷，但今年以来，随着市场活跃度的大幅提升，投资者对于证券行业出现业绩拐点的预期也不断升温。此外，在“金融去杠杆”等政策因素得作用下，市场对未来一段时间二级市场走势的预期也有明显改善，这同样意味着，券商股业绩可能出现明显改善。

　　证金公司的对券商股增持表明看好券商股投资价值，成为券商股大幅上涨的导火索。今年第二季度，证金公司对国泰君安、华泰证券等11家证券公司进行了增持，证金公司约动用200亿元增持券商股。其中，证金公司增持力度最大的券商股当属国泰君安，增持股份数达3.34亿股；华泰证券和方正证券也分别获证金增持1.85亿股和1.81亿股。

　　鉴于对券商股上涨原因的分析，笔者认为，券商股值得关注，特别是一些基本面较好的稳健性标的：招商证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、申万宏源、广发证券、国信证券；次新股及小市值的弹性标的：中国银河、浙商证券、第一创业、中原证券等。

发帖时间：2017-08-29 09:39:42

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